Курс рубля. Риторика регулятора | club6e.com

Курс рубля. Риторика регулятора

Кто про что, а мы снова про курс рубля. Темой для всеобщего обсуждения становится заседание Центрального банка, которое пройдёт на следующей неделе, и решение по процентной ставке. Новая риторика Набиуллиной о необходимости «положить на стол» вопрос о повышении ставки спровоцировала очередные спекуляции на тему разворота курса Банка России. Отреагировали и отдельные российские кредитные организации. Например, Сбербанк (MCX:SBER) повысил ставки по вкладам. На помощь главе ЦБ пришёл её заместитель Василий Поздышев, который постарался немного сбавить градус, заявив о том, что тенденция повышения ставок является краткосрочной. Но вот ведь незадача, после нового витка «дела Скрипалей» на горизонте вновь показались санкции, что сказалось на курсе рубля, преодолевшем отметку в 69 руб. за доллар, и, о ужас, 80 руб. за евро. Таким образом, «вопрос на столе» Набиуллиной относительно изменения курса прорисовывается всё чётче.
Мы допускаем, что Банк России всё же НЕ пойдет на увеличение ставки 14 сентября. Хотя сценарий разворота на 180 градусов тоже необходимо учитывать – но это только в случае, если ЦБ почувствует, что начинает терять контроль над ситуацией. Причинами же сохранения ставок могут быть:
1. Временный эффект санкционных ожиданий – об этом, кстати, уже заявил Силуанов, комментируя ситуацию с рублём в четверг. Несмотря на то, что мы продолжаем придерживаться умеренно негативного взгляда на российскую валюту, вполне возможно, что за неделю ситуация немного разрядится и рубль может укрепиться. 2. Критическая отметка роста доллара. Мы уже отмечали, что уровни в 70-75 руб. за доллар не пугают ЦБ. По оценкам ряда экономистов, эти уровни вполне могут быть справедливой оценкой российской валюты при текущем оттоке капитала. 3. Инфляция. Несмотря на продолжающийся рост инфляции (последний индекс потребительских цен продемонстрировал, что инфляция вышла за уровень в 3%), она пока не превышает таргет. 4. Импорт. Экономисты Райффайзенбанка обратили внимание на то, что на фоне ослабления рубля импорт за август существенно сократился (почти на 5%). Это, конечно, негативный фактор для бюджета, однако это может сдержать потребление, что приведёт к замедлению инфляции. 5. Торговые войны и Emerging markets. Их сейчас не обсуждает только ленивый. Принимая во внимание ситуацию с девальвацией турецкой лиры, а также отсутствие каких-либо явных договоренностей США с Китаем, логичной выглядит поддержка экспорта, которая невозможна при занятии слишком жёсткой позиции. 6. Резервы. Рычаг, про который также стоит помнить, и ЦБ рассматривает такой вариант действий как один из возможных сценариев сдерживания девальвации.
Резюмируя, можно сказать, что при текущей ситуации регулятор ограничится только риторикой.
Николай Дудченко, специально для Olymp Trade
Источник
Подписывайтесь на новости и их анализ в нашем Telegram канале!

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

14 − 6 =


Платим за каждую сделку Forex. Даже убыточную!

Хотите получать обратно часть потраченного спреда или комиссии ? Да?! Тогда смотрите наш раздел — Рибейт СЕРВИС!

Мы помогаем совершенно бесплатно вернуть от Вашего форекс брокера часть спреда или комиссии, что Вы отдаете ему с каждой сделки! Выплаты средств производятся обратно на Ваш торговый счет независимо от того, была ли сделка прибыльной или убыточной!