Федрезерв повысил ставку, но смягчил риторику | club6e.com

Федрезерв повысил ставку, но смягчил риторику

Москва, 20 декабря — «Вести.Экономика». Завершилось опорное заседание ФРС, на котором американский денежный регулятор принял решение повысить базовую ставку до 2,25–2,5%. Это повышение, уже четвертое в нынешнем году, соответствовало как сентябрьскому прогнозу самого ведомства, так и рыночным ожиданиям, поэтому внимание участников рынка сосредоточилось на новых прогнозах ФРС – экономических и в отношении дальнейшей траектории ставки, отмечает Евгений Сергеев, аналитик банка «Уралсиб»..

Федрезерв повысил ставку, но смягчил риторику

Евгений Сергеев, аналитик банка «Уралсиб».

«Одним из наиболее важных изменений стало снижение количества планируемых повышений ставки в следующем году с трех до двух. Согласно новому прогнозу к концу 2019 г. ставка должна достигнуть нейтрального уровня, который оценивается в 2,75–3%. Кроме того, был понижен прогноз на 2020 г., теперь он предусматривает одно повышение ставки до 3–3,25%, и на этом цикл повышения может быть завершен. Председатель ФРС Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции отметил, что остается значительная неопределенность с траекторий и целью повышения ставки, которые будут зависеть от поступающих статистических данных. Таким образом, нельзя исключать, что цикл повышения может завершиться и раньше.

Тональность пресс-релиза по итогам заседания осталась преимущественно позитивной. Как указано в тексте, экономика Соединенных Штатов продолжает расти высокими темпами, безработица по-прежнему низкая, а инфляция находится вблизи целевых 2%, так что дальнейшее повышение ставки выглядит оправданным. Впрочем, едва ли регулятор будет и дальше демонстрировать подобный оптимизм: перспективы экономического роста в США и мире в целом начинают ухудшаться. Прогнозы Федеральной резервной системы в отношении роста ВВП страны на нынешний и будущий год были немного понижены – с 3,1% до 3% и с 2,5% до 2,3% соответственно. Это все еще выше долгосрочного целевого уровня 1,9%. Риски для экономики, как было отмечено в пресс-релизе, пока остаются сбалансированными, но регулятор будет следить за изменением глобальной экономической ситуации и финансовых условий. Собственно, эти риски и стали причиной беспокойства и смягчения риторики ФРС.

Федрезерв повысил ставку, но смягчил риторику

Источник: Bloomberg

На первый взгляд кажется, что смягчение риторики ФРС – позитивный сигнал как для американской экономики, так и для всего мира, в особенности для развивающихся стран. Еще в середине уходящего года мы наблюдали масштабные распродажи активов EM, во многом вызванные именно ужесточением политики Федрезерва, ведущим к росту доходностей гособлигаций США и, следовательно, к увеличению стоимости заимствований в долларах для развивающихся стран, у которых бюджеты и счета текущих операций остаются дефицитными.

Тем не менее решение регулятора, напротив, было негативно воспринято рынком. По всей видимости, комментарий был все же недостаточно мягким, а дальнейшее повышение ставок может в конечном итоге пагубно отразиться на экономике и даже, возможно, стать одним из факторов, способных вызвать рецессию. В результате доходность 10-летних гособлигаций США сегодня упала до полугодового минимума 2,75%, а падение на рынках акций после заседания ФРС только усилилось, и сейчас индекс S&P 500 находится на минимуме с сентября прошлого года.

С нашей точки зрения, смягчение риторики Федрезерва приведет лишь к небольшому снижению давления на глобальную экономику, ставка же, хоть и меньшими темпами, но, видимо, все же продолжит расти до нейтрального уровня. Нельзя забывать и о сокращении баланса регулятора, которое в текущем квартале вышло на максимальные темпы. В следующем году объем баланса ФРС будет снижен почти на $600 млрд, или на 15%. Тем временем ЕЦБ уже в этом месяце завершает программу количественного смягчения. Таким образом, стимулирующие меры, принимаемые крупнейшими центробанками мира, постепенно сворачиваются, что может стать одним из факторов замедления глобальной экономики в следующем году».

Источник
Подписывайтесь на новости и их анализ в нашем Telegram канале и ВКонтакте!

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

четыре + тринадцать =


Платим за каждую сделку Forex. Даже убыточную!

Хотите получать обратно часть потраченного спреда или комиссии ? Да?! Тогда смотрите наш раздел — Рибейт СЕРВИС!

Мы помогаем совершенно бесплатно вернуть от Вашего форекс брокера часть спреда или комиссии, что Вы отдаете ему с каждой сделки! Выплаты средств производятся обратно на Ваш торговый счет независимо от того, была ли сделка прибыльной или убыточной!