Укрепление рубля заканчивается. Готовимся покупать доллары | club6e.com

Укрепление рубля заканчивается. Готовимся покупать доллары

Над мировым финансовым рынком повеял весенний ветер перемен. Минувшая неделя показала, что огульная скупка «риска» подходит к концу. Пресс-конференция Федеральной резервной системы США (ФРС, FED), состоявшаяся 20 марта, однозначно дала понять участникам рынка, что американский регулятор серьёзно обеспокоен как замедлением мировой экономики в целом, так и снижением темпов роста экономики США, в частности. Это – явный сигнал для фиксации прибыли по ранее открытым в этом году сделкам на покупку высокодоходных и рисковых активов, которые неизбежно начнут дешеветь. Это относится, в первую очередь, к активам развивающихся рынков и, в меньшей степени, к инструментам фондового рынка США, сырью и сырьевым валютам. Всё это негативно скажется на курсе рубля, поскольку наша отечественная валюта (и прочие российские активы, например, ОФЗ и акции российских корпораций) как раз и являются активами развивающихся рынков, тесно связанными с сырьём (а именно, с нефтью).
Между тем, доллар США пытается восстанавливаться. Помимо фиксации прибыли по коротким сделкам и общей перепроданности, «американца» (USD) поддерживает тот факт, что самый негативный сценарий для него уже реализовался: FED отказался от повышения ставки в текущем году. Так что дальше ситуация, очевидно, будет развиваться в пользу американской валюты. Кстати, на момент написания настоящего прогноза индекс доллара DXY уже превысил важную отметку 96, и его значение составляло 96.238.
Следует иметь в виду, что многие временные факторы, поддерживающие нашу национальную валюту с начала текущего года, уже «выдохлись», и их влияние ослабевает. Например, всеобщий спрос на высокодоходные и рисковые активы (а именно, сырьё, сырьевые валюты, инструменты фондового рынка, большинство активов развивающихся рынков), вызванный ростом аппетита участников рынка к риску вследствие надежд на благоприятный исход американо-китайских торговых переговоров, начинает слабеть по мере того, как участникам рынка становится понятно, что переговоры протекают не так гладко, как хотелось бы г-ну Трампу.
Восходящая коррекция по нефти, вызванная снижением предложения {{0|«чёрного золота»}} со стороны ОПЕК+ и введением американцами санкций против Ирана и Венесуэлы, также, застопорилась. Нефть марки WTI так и не смогла уверенно преодолеть отметку в 60 долларов за баррель. Сейчас на котировки {{0|«чёрного золота»}} давит общее замедление мировой экономики, чреватое значительным снижением спроса. А снижение цен на нефть, в свою очередь, будет способствовать снижению курса рубля.
Кроме того, налоговый период в РФ, который традиционно поддерживает рубль, уже почти закончился. К тому же, на последнем своём заседании (22 марта) ЦБ РФ оставил ставку без изменений на уровне 7,75%. Более того, регулятор не исключил возможности понижения ставки до конца текущего года. Если ставка будет понижена, то давление на рубль усилится.
Не следует сбрасывать со счетов и «адский» пакет американских санкций против нашей страны. Пока, из-за неповоротливости американской государственной машины и противостояния сторонников и противников Трампа внутри американских элит, процесс введения санкций затягивается. Но рано или поздно (в ближайшие недели или, в лучшем случае, месяцы) пакет «адских» санкций (или его часть) будет приведен в действие. И вот тогда, особенно, если ограничения против российского госдолга окажутся реально жёсткими, рублю (да и всем нашим активам, особенно ОФЗ новых выпусков) не поздоровится. А последние неплохие размещения ОФЗ объясняются только тем, что иностранные спекулянты спешат сейчас закупиться нашими долговыми бумагами по полной, поскольку санкции не будут иметь обратной силы и не могут распространяться на старые, уже купленные выпуски облигаций федерального займа.
В то же время, все «долгоиграющие» факторы, действовавшие против рубля, остались в игре. И по мере ослабления рыночных сил, поддерживающих отечественную валюту, негативные факторы будут проявлять себя всё сильнее и сильнее.
Исходя из совокупного воздействия вышеуказанных факторов и в свете того, что отечественная валюта так и не смогла закрепиться ниже отметки 64 рубля за доллар, в течение текущей недели можно ожидать продолжения небольшого ослабления рубля до отметок 65.00-65.20 по отношению к доллару США и до 73.30 по отношению к евро.
Что касается более долгосрочных прогнозов (на II квартал), то каких-то значимых позитивных событий для рубля не ожидается. Главных рисков для национальной валюты на этот период просматривается три:
1) «Долгожданное» введение серьёзного пакета американских санкций, особенно направленных против российского госдолга. В случае массового вывода капитала иностранными спекулянтами рубль может ослабеть до 70 рублей за доллар и 75 рублей за евро.
2) Снижение цен на нефть в район 54-55 долларов за баррель (марка WTI) под давлением избыточного предложения на фоне сжимающегося спроса (из-за всеобщего замедления мировой экономики). Это даст дополнительно ослабление рубля на 1,5 рубля к доллару и на рубль к евро.
3) Провал американо-китайских торговых переговоров, возобновление с новой силой торговых войн и, как следствие, массовый отток капитала с развивающихся рынков. Это даст дополнительно ослабление рубля на 2 рубля к доллару и на рубль к евро.
Совокупное воздействие этих негативных сценариев (без внутрироссийских факторов, но с учётом отрицательного синергетического эффекта) может уронить отечественную валюту до уровней 75 рублей за доллар и 77-78 рублей за евро. Так что самое время присматриваться к покупкам валюты. Особенно – доллара США.
Андрей Перекальский, ведущий аналитик компании ФинИст
Источник
Подписывайтесь на новости и их анализ в нашем Telegram канале и ВКонтакте!

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

восемь + 5 =


Платим за каждую сделку Forex. Даже убыточную!

Хотите получать обратно часть потраченного спреда или комиссии ? Да?! Тогда смотрите наш раздел — Рибейт СЕРВИС!

Мы помогаем совершенно бесплатно вернуть от Вашего форекс брокера часть спреда или комиссии, что Вы отдаете ему с каждой сделки! Выплаты средств производятся обратно на Ваш торговый счет независимо от того, была ли сделка прибыльной или убыточной!