Доллар: овес нынче дорог | club6e.com

Доллар: овес нынче дорог

Высокая стоимость хеджирования заставляет carry трейдеров держать гринбек и продавать евро и иену Ожидания выхода в свет сильной статистики по ВВП США за первый квартал позволяют американскому доллару чувствовать себя уверенно. Эксперты Bloomberg делают ставку на рост запасов и чистого экспорта, а также на ускорение потребительских расходов и повышают свою консенсус-оценку с +1,5% в начале марта до текущих +2,3%. Это хорошая новость для гринбека, но плохая история новости. Если запасы являются главной движущей силой экономики в одном квартале, они сдерживают рост в последующих. Ралли индекса USD накануне важного релиза может оказаться “покупкой на слухах”, за которой, как известно, следует “продажа на фактах”. Дивергенция в экономическом росте США и остального мира является далеко не единственным “бычьим” фактором для американского доллара. На его стороне играют низкая волатильность и высокая стоимость хеджирования, а также ухудшение состояния глобальной торговли. Во времена, когда на фоне самой низкой изменчивости котировок инструментов Forex с 2014 процветает carry trade, игроки на разнице продают валюты фондирования. И затраты на эти операции по гринбеку существенно выше, чем по евро или иене. Так зачем переплачивать, если можно дешево войти в шорт по двум последним денежным единицам? Международная торговля — это отдельная тема. МВФ назвал ее замедление главной причиной снижения скорости глобального ВВП. И ситуация продолжает ухудшаться! Это обстоятельство усиливает спрос на активы-убежища. Динамика международной торговли Динамика международной торговли Источник: Bloomberg. На мой взгляд, ставка на укрепление евро из-за прекращения торговых войн, V-образного восстановления экономики Поднебесной, усиления внешнего спроса и роста немецкого экспорта была сделана правильно. Неверен оказался лишь один параметр — время. Для того чтобы цепочка заработала требуется временной лаг. Во-первых, переговоры США и Китая еще не закончились. Во-вторых, сильная статистика по мартовским промышленному производству и розничным продажам Поднебесной может оказаться обычным рыночным шумом. На все требуется время, и оптимистичный прогноз экспертов Bloomberg о росте европейского ВВП на 0,4% кв/кв, начиная со второго квартала убеждает, что все худшее для “быков” по EUR/USD может в скором времени закончится. Прогноз по ВВП еврозоны и Германии Прогноз по ВВП еврозоны и Германии Источник: Bloomberg. Любопытно что срочный рынок вопреки силе американской экономики продолжает увеличивать шансы снижения ставки по федеральным фондам в 2019. С 18 по 25 апреля показатель вырос с 40% до 59%. Это кажется аномалией, однако в 1998-м S&P 500 переписывал исторические максимумы, инфляция была низкой, а американский ВВП вызывал восхищение. Тем не менее, ФРС ослабила денежно-кредитную политику, кивая на слишком медленный рост за рубежом. Ничего не напоминает? На мой взгляд, евро рано или поздно пойдет вверх. Вопрос в том, от какого уровня? И не станет ли “покупка на слухах и продажа на фактах” после релиза данных по американскому ВВП за первый квартал началом восходящего движения по EUR/USD? Дмитрий Демиденко для LiteForex
Источник
Подписывайтесь на новости и их анализ в нашем Telegram канале и ВКонтакте!

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

2 + одиннадцать =


Платим за каждую сделку Forex. Даже убыточную!

Хотите получать обратно часть потраченного спреда или комиссии ? Да?! Тогда смотрите наш раздел — Рибейт СЕРВИС!

Мы помогаем совершенно бесплатно вернуть от Вашего форекс брокера часть спреда или комиссии, что Вы отдаете ему с каждой сделки! Выплаты средств производятся обратно на Ваш торговый счет независимо от того, была ли сделка прибыльной или убыточной!