Рубль может продолжить отыгрывать итоги заседания Банка России
Глобальные площадки
Напомним, что мы ожидаем первого снижения ключевой ставки в США уже в июле текущего года, а затем еще 3 снижения на горизонте до середины 2020 года. Кроме того, рынок фьючерсов также указывает на 4 снижения ставки от ФРС. Таким образом, на предстоящем заседании американский регулятор вполне может подготовить рынки к предстоящему циклу снижения ставок, что способно оказать давление на доллар США и поддержать рисковые активы. Отметим, что в пятницу пара
Российский валютный рынок
Российская валюта в ходе утренних торгов остается на комфортных уровнях в основных валютных парах. Поддержку рублю продолжает оказывать довольно мягкая риторика от Банка России по итогам прошедшей пятницы, которая в ближайшее время продолжить стимулировать спрос на российские государственные бумаги. Положительно для рубля складывается и ситуация на нефтяном рынке, где контракты на Brent вернулись к комфортным уровням $61.5-$62/bbl. На этой неделе поддержку российской валюте начнет оказывать приближение налогового периода, пик которого традиционно приходится на 25 число месяца. Кроме того, мы уже отмечали, что в конце июня положительно на рубль будет влиять приближение выплат дивидендов российскими компаниями-экспортерами, которые в преддверии этих выплат могут обменивать валютную выручку на рубли. Наконец, если ФРС в среду отметит готовность снижать ключевую ставку в США в ближайшее время, это окажет поддержку как всему блоку рисковых активов, так и российской валюте.
Макроэкономика
Банк России по итогам прошедшего заседания в пятницу снизил ключевую процентную ставку на 25 б. п. до уровня 7.50% годовых, в соответствии с нашими ожиданиями и ожиданиями большинства аналитиков. Регулятор отметил, что такому решению способствовал целый ряд факторов, среди которых замедление инфляции и инфляционных ожиданий (месячные темпы роста инфляции находятся вблизи таргета российского регулятора в 4%) и слабая экономическая активность в начале года (замедление роста розничного товарооборота и ВВП в 1 квартале). Кроме того, отметим, что реакция российской валюты на увеличившиеся внешние риски, связанные с обострением торговой войны между США и КНР, была достаточно умеренной, а рынки ждут снижения ключевой ставки от ФРС США в ближайшем будущем. Банк России отметил, что переход к нейтральной денежно-кредитной политики может быть осуществлен до середины 2020 года при развитии ситуации в соответствии с прогнозом регулятора. Мы допускаем еще два снижения ключевой ставки до конца текущего года. Основным риском для данного сценария выступает ухудшение внешних условий, а именно эскалация торговой войны и более сильное замедление мирового экономического роста.
Сырьевой рынок
Нефтяные котировки мало изменяются на старте недели, продолжая торговаться на комфортных уровнях. Контракты на Brent в моменте $61.6, WTI — $52.3/bbl. Поддержку ценам на нефть по-прежнему оказывает усиление геополитической напряженности на Ближнем Востоке, после того как в четверг в Оманском заливе были атакованы 2 нефтяных танкера. Саудовская сторона вместе с представителями США неоднократно обвинили Иран в причастности к данному инциденту, что вернуло на рынок опасения в отношении эскалации отношений между Ираном и США. Кроме того, нефтяные котировки положительно отреагировали на заявления министра энергетики Саудовской Аравии Аль-Фалиха о том, что, по его мнению, на первой неделе июля в рамках министерского заседания ОПЕК+ действующая сделка по сокращению нефтедобычи будет продлена до конца года. Тем не менее, потенциал роста цен на нефть ограничен тем, что запасы нефти и добыча сырья в Штатах продолжают расти, а перспективы глобального спроса на энергоресурсы остаются туманными из-за эскалации торгового конфликта между США и Китаем.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк
Источник
Подписывайтесь на новости и их анализ в нашем Telegram канале и ВКонтакте!