Почему пауза в смягчении ФРС может обвалить рубль | club6e.com

Почему пауза в смягчении ФРС может обвалить рубль

Почему пауза в смягчении ФРС может обвалить рубль

Москва, 12 ноября — «Вести.Экономика». Последнее заседание Федеральной резервной системы дало сигнал о завершении ралли на долговом рынке. Рост доходностей трежерис свыше 2% теперь может спровоцировать распродажи на развивающихся рынках, в том числе и на российском.

Распродажа на рынке казначейских облигаций США в этом месяце оказала поддержку долларовым «быкам», поскольку динамика доллара и ставок становится все более взаимосвязанной.

По мере того как глобальные факторы давления со стороны торгового спора между США и Китаем, а также Brexit ослабевали, инвесторы увеличили вложения в рисковые активы и покинули защитные активы, такие как государственный долг.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 25 базисных пунктов в ноябре, приблизившись к 2%.

Почему пауза в смягчении ФРС может обвалить рубль

Более привлекательная доходность в сочетании с ожиданиями, что Федеральная резервная система воздержится от дальнейшего снижения ставок, позволила индексу доллара отыграть часть потерь после проседания в октябре.

Почему пауза в смягчении ФРС может обвалить рубль

На этой короткой из-за праздника в США неделе — рынок казначейских бумаг в понедельник был закрыт в связи с Днем ветеранов — новый виток роста доллара будет зависеть от того, превысит ли доходность 10-летних бумаг 2%, поделился мнением с Bloomberg глава по валютной стратегии в ING Groep NV Крис Тернер.

Такой уровень доходности не наблюдался с начала августа — периода до эскалации торгового конфликта. А учитывая, что на других развитых рынках ставки либо намного ниже, либо и вовсе отрицательные, вложения в трежерис выглядят наиболее выгодно.

«Пробитие вверх отметки 2%, вероятно, будет означать большее укрепление доллара по отношению к низкодоходным валютам, особенно пары доллар/иена, где корреляция с доходностями в США очень сильна», — говорится в обзоре Тернера и его коллег.

«Повышение доходности в США также подрывает ряд ралли на рынках локальных облигаций развивающихся стран и может привести к временному ослаблению» бразильского реала, мексиканского песо, южноафриканского ранда и рубля, отметили они.

Почему пауза в смягчении ФРС может обвалить рубль

Действительно, доходности 10-летних облигаций федерального займа РФ сейчас находятся на уровне 6,43%. Повышение доходности трежерис еще сильнее сократит разницу, и с учетом валютных рисков вкладывать в ОФЗ в рамках керри-трейд будет меньше смысла.

К слову, в среду пройдут очередные аукционы Минфина по продаже ОФЗ, и их итоги могут стать сигналом для рубля. Если спрос будет низким, то, вероятно, спекулянты уже закрывают ставки в рублевых активах и пока не горят желание открывать новые позиции.

Помимо дальнейших колебаний торговых настроений, повлиять на доходность казначейских облигаций на этой неделе могут и другие катализаторы, включая данные о потребительских ценах за октябрь в среду и выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла в комитетах Конгресса США в среду и четверг.

Глава Федрезерва наверняка затронет тему монетарной политики, что будет оказывать влияние на рынки.
Источник
Подписывайтесь на новости и их анализ в нашем Telegram канале и ВКонтакте!

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *


В помощь трейдерам! 

Хотите бесплатно получать торговые сигналы от нашего европейского трейдера? Тогда Вам сюда — www.club6e.com/telegram (читайте условия)

Хотите увидеть как торгует наш робот Multiscalp 2.6? Установите МТ4 и смотрите в режиме реального времени! Подробнее здесь — https://clck.ru/MxneN