Как центробанки изменили природу активов | club6e.com

Как центробанки изменили природу активов

Как центробанки изменили природу активов

Москва, 27 ноября — «Вести.Экономика». На финансовых рынках очень много аномалий, к этому почти все уже привыкли, однако они все же приковывают внимание и заставляют экспертов искать разгадки.

Например, сейчас активно обсуждается тот факт, что фондовый индекс S&P 500 находится на исторических максимумах, в тот момент когда из фондов акций наблюдается рекордный отток капитала.

Как центробанки изменили природу активов

Конечно, внимание уделяется и другим парадоксам, и в рамках своего прогноза на 2020 г. эксперты SocGen отдельно отмечают, как центральные банки коррумпировали рынки, а именно то, что мир изменился и акции ведут себя, как облигации, и покупаются за текущий доход (дивиденды), в то время как облигации сейчас выглядят, как акции, и покупаются за прирост капитала (удвоение стоимости 100-летних облигаций Австрии ранее в этом году).

В обзоре отмечается, что объем облигаций с отрицательной доходностью в настоящее время составляет $12 трлн — уровень, которого никто никогда не видел на этой стадии экономического цикла. Текущая ситуация подталкивает инвесторов к поиску доходности, что приводит к изменению характера активов.

Как центробанки изменили природу активов

Для извлечения уроков SocGen предлагает обратить внимание на Японию, где по мере снижения доходности гособлигаций все глубже на отрицательную территорию интерес к этим бумагам падал и смещался в сторону акций.

В некотором смысле инвестирование в акции в условиях очень низкой доходности суверенных облигаций позволяет инвесторам получать совокупную дивидендную доходность и доходность от байбеков.

Сейчас как раз тот момент, когда риск продолжения японизации кривых доходности в ожидании новых признаков замедления мировой экономики очень велик. Падение доходностей казначейских облигаций США подталкивает инвесторов покупать рисковые активы.

Совокупная доходность индекса S&P 500 оценивается SocGen на уровне 5,3. Для сравнения, доходность десятилетних трежерис составляет 1,8%: спред в 3,5% на данный момент выступает серьезной поддержкой для фондовых активов.

Как центробанки изменили природу активов

К слову о байбеках, за последние два года прошла мощная вона выкупа акций. В этом году многие ждали даже большего объема, чем в прошлом. Так или иначе, по состоянию на 1 сентября компании из индекса S&P 500 купили акции на $829 млрд. Для них покупка своих же акций выглядит наиболее верным вложением.

Как центробанки изменили природу активов

Проблема в том, что почти все байбеки проводятся на заемные средства и рано или поздно рынок начнет акцентировать внимание на этом важном аспекте.
Источник
Подписывайтесь на новости и их анализ в нашем Telegram канале и ВКонтакте!

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *


В помощь трейдерам! 

Хотите бесплатно получать торговые сигналы от нашего европейского трейдера? Тогда Вам сюда — www.club6e.com/telegram (читайте условия)

Хотите увидеть как торгует наш робот Multiscalp 2.6? Установите МТ4 и смотрите в режиме реального времени! Подробнее здесь — https://clck.ru/MxneN