Откажется ли евро от лекарства? | club6e.com

Откажется ли евро от лекарства?

Повысив ставку до нуля, Риксбанк создал прецедент. По такому же пути в 2020 может пойти ЕЦБ
Заявление одного из главных «голубей» FOMC, президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, о том, что он не прогнозирует изменения ставки по федеральным фондам в 2020, снижение градуса торговой неопределенности, адаптация компаний к неустойчивой среде, а также непрекращающийся обвал британского фунта стали катализаторами падения EUR/USD к основанию 11-й фигуры. Впрочем, «быки» выбрасывать белый флаг не собираются, и основанием для их оптимизма является неудачный эксперимент с отрицательными ставками.
Любая новация наиболее эффективна на пике своей популярности. Когда пять лет назад Риксбанк опустил ставку ниже нуля, он всерьез рассчитывал, что за счет сокращения сбережений будут расти потребление и цены. В реальности все оказалось иначе. Изменилась среда, изменилось и мировоззрение экономических агентов. Ускорения инфляции никто не ждет, а значит, товар можно купить завтра, а не сегодня. Шведский регулятор понял, что создал монстра, что побочные эффекты политики отрицательных ставок больше, чем выгоды, и первым из центробанков отказался от нее. По его пути в 2020 может последовать ЕЦБ, что является крайне важным моментом в судьбе евро.
Когда лекарство хуже, чем сама болезнь, от него имеет смысл отказаться. Речь идет не только об отрицательных ставках, которые тяжелым бременем легли на плечи банковской системы еврозоны, но и о QE. Долгое время европейский регулятор верил, что рост денежной массы приводит к ускорению инфляции. На самом деле во времена долгового кризиса 2011-2012 и торговых войн 2018-2019 связь нарушалась. Дешевые деньги шли на финансовые рынки, а не в реальный сектор экономики. Инфляция не росла так, как этого хотелось бы центробанку.
Динамика денежной массы и инфляции в еврозоне

Динамика денежной массы и инфляции в еврозоне

Источник: Bloomberg.

Монетарная политика ЕЦБ нуждается в корректировке. Ее необходимо нормализовать, а это явный «бычий» фактор для EUR/USD. Правда, на мой взгляд, необходимым условием для старта данного процесса является восстановление экономики еврозоны. И здесь без прекращения торговой войны Штатов и Поднебесной не обойдись.
К заявлению министра финансов США Стива Мнучина о том, что Вашингтон и Пекин подпишут соглашение в начале января, нужно относиться двояко. В краткосрочном периоде это должно поддержать американские фондовые индексы и доллар, однако в дальнейшем за счет восстановления китайской и европейской экономик договор сыграет на руку поклонникам основной валютной пары. 70 экспертов Bloomberg верят в светлое будущее: они повысили прогноз ВВП Поднебесной на 2020 с 5,8% в ноябре до 5,9%. Экономисты считают, что азиатская экономика расширится на 6,1% в 2019 и на 5,8% в 2021.
Давление на евро создает падение в пропасть британского фунта. По мнению UBS Wealth Management, он рухнет к $1,15, если Лондон и Брюссель не сумеют договориться. Тем не менее, компания отмечает, что такой сценарий не является базовым. Вероятнее всего, нас ждет упорядоченный Brexit, что позволит и стерлингу, и единой европейской валюте восстановить утраченные позиции. Краткосрочно «быки» по EUR/USD намерены цепляться за уровни 1,109 и 1,106.
Дмитрий Демиденко для LiteForex
Источник
Подписывайтесь на новости и их анализ в нашем Telegram канале и ВКонтакте!

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *


В помощь трейдерам! 

Хотите бесплатно получать торговые сигналы от нашего европейского трейдера? Тогда Вам сюда — www.club6e.com/telegram (читайте условия)

Хотите увидеть как торгует наш робот Multiscalp 2.6? Установите МТ4 и смотрите в режиме реального времени! Подробнее здесь — https://clck.ru/MxneN